Латинска Америка се превръща в бойно поле за екстремни правителствени разходи, което предизвиква призиви от по-малките държави да затегнат коланите, преди последиците да се разпространят зад граница.
В Аржентина президентът Хавиер Милей с помощта на резачката за съкращаване на разходите вероятно постигна първия фискален излишък на страната от повече от десетилетие насам, което доведе до едногодишно рали на облигациите, надминаващо повечето конкуренти на развиващите се пазари. В съседната Бразилия инвеститорите разпродадоха облигации, акции и валута миналия месец, тъй като се появиха съмнения относно готовността на Луис Инасио Лула да Силва да намали разрастващата се фискална дупка.
Министърът на финансите на Парагвай Карлос Фернандес стои между тези две крайности, като страната му зависи от търговията с Аржентина и Бразилия. В интервю Фернандес обясни защо устойчивата фискална политика е важна в регион, изложен на международна криза.
„Приветствам я, защото тя е насочена към корена на проблема, който е фискален“, каза Фернандес във връзка с програмата за строги икономии на Милей. Дефицитът на Бразилия „не ѝ оставя много фискално пространство в случай на външен шок, който заслужава отговор от страна на макроикономическата политика“.
Фернандес не се движи съвсем с историческия темп на строги икономии на Милей, а съкращава разходите за заплати, като същевременно увеличава държавните приходи чрез по-добри методи за събиране на данъци. Това помогна на Парагвай да намали миналогодишния си фискален дефицит до 2,6 % от брутния вътрешен продукт и се стреми да ограничи бъдещите дефицити до 1,5 % до 2026 г., което би било малка част от 10-процентната дупка, от която Бразилия се опитва да се изкопае.
В цяла Латинска Америка, „ако фискалната политика не се коригира, паричната политика в крайна сметка се затяга поради опасенията на централните банки за инфлацията“, каза Фернандес.
Според доклад на Междуамериканската банка за развитие, Парагвай, държава с население от 6,1 млн. души, има едно от най-ниските съотношения на данъците към БВП в региона - 14,7% през 2022 г., в сравнение с 33% за Бразилия.
Бюджетът за 2025 г. разрешава продажбата на цели 9,72 трилиона гуарани (1,2 млрд. щатски долара) в глобални облигации за финансиране на дефицита. Правителството ще се стреми да повтори миналогодишната емисия както на деноминирани в щатски долари, така и на глобални облигации в местна валута през първото тримесечие, за да набере средства и да пенсионира облигации с падеж през 2026 и 2027 г., каза Фернандес.
Здравите публични финанси и растящата икономика помогнаха на Парагвай да получи първия си инвестиционен кредитен рейтинг миналата година, когато Moody's повиши рейтинга на страната от Ba1 на Baa3 с положителна перспектива. Спечелването на инвестиционен рейтинг от S&P Global Ratings и Fitch Ratings - които отбелязват слабите институции и върховенството на закона като пречки за по-висока оценка - може да се окаже по-трудно, след като управляващата партия „Колорадо“ прие спорен законопроект, който засилва правителствения надзор над неправителствените организации. Fitch предупреди в бележка, че мярката може да отслаби защитата на свободата на сдружаване и изразяване.
Следващото повишаване на рейтинга на Парагвай не зависи от един фактор, а по-скоро от напредъка в няколко направления, като например намаляване на корупцията и дефицита - каза Фернандес, омаловажавайки опасенията на агенциите относно законопроекта. Министерството на финансите планира да публикува наредбите за въвеждане на закона за НПО през първата половина на 2025 г., каза той.
„Когато това бъде приложено, хората ще разберат, че става въпрос само за нуждата от информация и нищо повече“, каза Фернандес.
Новоизбраният президент Доналд Тръмп назначи хора с богат опит в политиката за Латинска Америка - Марко Рубио, Крис Ландау и Маурисио Клавер-Кароне - на високи постове в ранен сигнал, че бъдещата администрация може да се фокусира върху региона повече от предишните правителства на САЩ.
Докато Мексико и други страни се подготвят за митата на Тръмп, Фернандес вижда възможност за Парагвай да спечели инвестиции в „friend-shoring“ - американски политики, които насърчават компаниите да прехвърлят производството си от авторитарни държави към съюзници - при администрацията на Тръмп.
Парагвай има малък, но разрастващ се производствен сектор, чийто износ надхвърли 1 млрд. щатски долара през миналата година, и е една от малкото държави, които са се отказали от дипломатически връзки с континентален Китай в полза на съюзника на САЩ Тайван.
Comments